Bevált gyakorlat a lenyűgöző és egyszerű pénzügyi modellekhez az alapok felvétele érdekében

Előfordulhat, hogy valamikor adósságot és / vagy saját tőkét kell felvennie a pénzügyi vállalkozók számára. Íme, amit tudnod kell ...

Egy másik életben pénzügyi elemzőként dolgoztam befektetési bankok és tanácsadó cégek számára, mint például az EY. Kidolgoztam és elemeztem a kisvállalatok számára üzleti modelleket a több milliárd eurós M&A ügyletekhez. Írtam hitel-elemzést, hogy meghatározza a bankhitelek 50 000–500 millió dollár közötti kamatlábait. Pénzügyi terveket (más néven üzleti terveket BP néven hívnak meg) és kiegészítő anyagokat kapnék a társaságoktól, és felbecsülnék a készpénz előállításának képességét.

Nem számít, mennyire nagy a tranzakció, amikor pénzt kér a vállalkozása számára, valamikor megadnia kell egy BP-t.

Ez döntő jelentőségű, és jobban megértheti ezt a részt, különösen, ha Ön a cég vezérigazgatója. Ne higgye el, hogy minden rendben lesz, mert a könyvelője rajta van.

Be kell vonni.
Meg kell értenie BP-jét, meg kell alakítania őket.
Tudnia kell, hogy hova megy pénzügyileg.

Vagy azt akarja, hogy olyan kapitány legyen, aki egy hajót vezet az útvonal és a végső úticél megtekintése nélkül?

Mi az a mögöttes folyamat, amelyen keresztülmegy, amikor pénzt kér a pénzügyi srácoktól?

Általában:

  • Nézze meg a vállalat múltbeli teljesítményét, ha alkalmazható,
  • Nézze meg pénzügyi előrejelzéseit,
  • Értékeld a társaságot a saját módszertanukkal: piaci méret, SWOT elemzés, versenyhelyzet, az igazgatóság stabilitása és ereje, befektetési politika (agresszív, konzervatív,…),…
  • Ellenőrizze számát a versenytárséval, ha alkalmazható,
  • Hangsúlyozza a feltételezéseit és kihívást jelent a stratégiájára,
  • Végül tesztelje feltételezéseit saját pénzügyi modelljeivel,
  • Nagyon körültekintően vizsgálja meg az adósság- és osztalékfizetéseket kiszolgáló készpénzgenerációt (és számítson ki egy csomó arányt innen).
Végül nemcsak a bevételeiről és a haszonkulcsáról van szó. Ez az Excel táblázatának készpénz soráról szól. Tudod, ez a sor a pénzforgalmi kimutatás alján?

Nem tudod, mi a cash flow kimutatás? Azt javaslom, hogy végezzen kutatást online. Kérje meg könyvelőjét, hogy vezesse végig a pénzügyi kimutatásokat is. Legalább ismernie kell a pénzügyi kimutatásokat.

Ez olyan nagy üzlet.

Személy szerint úgy érzem, hogy sokkal jobban megértem azt a helyzetet, amikor egy társaság a pénzügyi kimutatásainak áttekintése után áll. Ez alátámasztja egy olyan társaság érvelését, amely szerint mindent megtesznek a megfelelő helyen a pénzügyi teljesítéshez.

De sajnos túl gyakran láttam szörnyű BP-ket. Határidők, rossz formázás, képletekkel kapcsolatos hibák,…

Nyilvánvalóan elbocsátja a pénzügyi elemzőket, és megnehezíti a befektetők és a bankárok számára a maguk megtervezését.

Miért bolondul olyan sok BP?

(Bocsáss meg a franciámat.)

Ennek okai egyszerűek és bizonyos mértékig érthetőek.

Először is, valószínűleg nincs sok ideje arra, hogy költse BP-jét. Az excel lapok elkészítése végül semmi érzés, mint a jövő építése.

Ezenkívül a könyvelők feladata a tételek és a múltbeli tranzakciók osztályozása annak ellenőrzése érdekében, hogy megfelelnek-e a vonatkozó számviteli standardoknak. Nem feltétlenül az a feladata, hogy gyönyörű pénzügyi modelleket és előrejelzéseket készítsen, amelyekkel könnyű dolgozni a pénzügyi áttekintés során.

Ráadásul, amikor vállalkozása megkezdődik, valószínűleg nincs teljes pénzügyi csoportja, amely gondoskodik üzleti modellezéséről. Lehet, hogy nincs pénze a megfelelő srácok felvételére sem.

Ennek eredményeként a házban előrejelzéseket készít, néha anélkül, hogy túl sokat törődne vele.

Jelenleg nem fogok mélyebben belemerülni a részletekbe, mivel a pénzügyi modellezés bizonyos esetekben művészetgé válhat.

Az a véleményem, hogy átlépek néhány alapot, mert túl sokszor rémültem meg, amikor a BP-ket nézem ...

De mindenekelőtt hangsúlyozza a tisztességes modell felépítésének fontosságát.

Miért figyeljen rá?

Hallom, hogy sok vállalkozó és vezérigazgató szerint a pénzügyi előrejelzések értelmetlenek, mert:

  • A dolgok folyamatosan változnak, úgy fogjuk kitalálni a dolgokat, ahogy jönnek,
  • Idő pazarlás, hogy feltételezéseket tegyünk az ismeretlenről,
  • Ez egyértelműen nem sovány megközelítés.

Ezek mind értékes és releváns érvek.

Ezenkívül igaz, hogy bizonyos típusú alapgyűjtés esetén a befektetők többé-kevésbé körültekintően vizsgálják a BP-ket. Más kritériumok, például a technológia, az alapvető csapat és a piaci méret nagyobb értéket képviselnek, mint a pénzügyi előrejelzések.

De miközben BP küldése nem lehet több, mint formalitás, a #REF-rel egy rossz modell küldése! A srácok finanszírozásának hibái olyanok, mintha ötéves gyerekeknek üres dobozt adnának karácsonyra. Sírni akar.

A potenciális pénzszolgáltatók számára megnehezíti a feltételezések és életképességük gyors azonosítását.

Ennek eredményeként nagyobb teret hagy a kétségeknek és az idő pazarlásának.

Milyen előnyei vannak a pénzügyi előrejelzések készítésének?

Készítsen műszerfalat a vállalata számára

Ez lehetővé teszi a költségszerkezetek és az erőforrások elosztásának elemzését és nyomon követését. Ön képes lesz megmérni a stratégiai lépéseinek a pénzforgalmára gyakorolt ​​hatását. Látni fogja, hol van még fejlesztési lehetőség. Képes lesz magadra állítani a mennyiségi célokat. Ön képes lesz pontosan nyomon követni az előrehaladást.

Ellenőrizze az üzleti terv életképességét

A pénzügyi előrejelzések lehetővé teszik az üzleti terv életképességének validálását. Például előfordulhat, hogy a jelenlegi költségszerkezet nem teszi lehetővé a következő évre az Egyesült Államokba történő terjeszkedést, mivel az adminisztratív költségeik fedezéséhez bevételre kerülő bevételek meghaladják a jelenlegi címezhető piaci méretet.

Mérje meg az értékteremtést

A pénzügyi modellezés lehetővé teszi az érdekelt felek számára létrehozott potenciális érték kiszámítását attól függően, hogy milyen tőkeszerkezetet kíván használni. A bankok és a befektetők érdekelt felek, de te és a csapatok is.

Az értékelés támogatása készpénzes előrejelzésekkel

Számos módszer van a társaságok értékelésére. Ezeket a módszereket együttesen lehet használni a tárgyalások értékelési tartományának biztosításához. A legjobb módszer a fejlesztési szakaszától és az iparágban betöltött relatív pozíciójától is függ. Az M&A tranzakciók társasági értékelésének egyik leggyakrabban alkalmazott módszere a diszkontált cash flow (DCF) módszer. Most nem kell erre, ha Ön induló vállalkozás, mivel ez elsősorban a már megalapozott vállalkozások számára készült. De azt hiszem, hogy van értelme tudni azokról az eszközökről, amelyek meghatározzák a jövőben ésszerű értékelési tartományt. A korai szakaszban induló vállalkozások számára ez csak a készpénztermelést és -értékelést tükrözi.

Mutassa be, hogy képes-e pénzzel kezelni

A vállalkozások kudarcának második leggyakoribb oka az, hogy elfogy a készpénz *. Egy jó pénzügyi terv megmutatja, hogy képes-e megérteni és kezelni pénzügyeit.

Például egy vállalatnak kiváló termékpiaci alkalmassága lehet, növekvő bevételei és jövedelmező lehet. De ha ugyanaz a társaság nem kezeli megfelelően a működőtőkét, akkor nagy a veszélye annak, hogy pénzt éget el, és meghal. Pontosan úgy.

Tehát az újbóli biztosítás a pénz hitelezőinek és befektetőinek, hogy tudják, hogy közös aggályai vannak, és hogy ugyanazokat a mutatókat veszi figyelembe.

Összességében látnia kell, hogy az üzleti modellezés nagyszerű eszköz a döntéshozatal támogatására és a teljesítmény nyomon követésére.

* különféle források, például a CB Insight szerint.

Helyes gyakorlatok: kell és nem kell

Pénzügyi modell felállításakor gondoljon arra, milyen könnyű lesz később a feltételezéseket módosítani. Egy szép BP-struktúra időt takaríthat meg, változhat a számok és a feltételezések.

Teendők

  • Előzetesen határozza meg modellje felépítését és felépítését, hogy az idővel könnyen fejlődhessen,
  • Állítsa be a referenciaforrásokat. Néhány érték többször megjeleníthető a modellben (pl .: bevételek, dátumok). Az értékek minden egyes nyomtatott másolata / beillesztése helyett válasszon egy forrást referenciaként, és összekösse az összes másolatot az egyetlen forrással. A „kaszkád hivatkozás” kockázata az, hogy ha módosítja az egyik másolatot, elfelejti módosítani a többit. Ha beállít egy referenciaforrást, akkor tudja, hogy a forrás módosítása az összes másolatát befolyásolja. Próbáld ezt minden alkalommal használni.
  • Válasszon megfelelő és részletes címkéket a lapokhoz, táblázatokhoz és grafikonokhoz,
  • Világosan elkülönített és színes kód bemenetek, feltételezések, számítások és kimenetek. Vonjon le egyértelmű következtetéseket egy összefoglaló lapon, a legfontosabb feltételezésekkel és a KPI-kkel együtt.
  • Elkülönítse a feltételezéseket, hogy azok könnyen és megváltoztathatók legyenek a modell egy adott helyén,
  • Színkódolja a cellákat, hogy megkülönböztesse a nehezen gépelt bejegyzéseket a képleteket tartalmazó celláktól, vagy jelezze a vízszintes vonalon belüli változást (pl .: tényleges és vetített értékek). VAGY ellenőrizze, hogy a címkék világosan kiemelik-e a tényleges értékeket a kiszámított értékekből.
  • Dátumok (opcionális, de hasznos): használja a DATE () funkciót. Ideális, ha egy beviteli lapon van egy kezdő dátummal rendelkező cella, és a többi fülön onnan számítják ki a dátumokat. Nagyon gyakori, hogy a modellekkel kapcsolatban problémákat tapasztal a dátummal. Könnyű elkerülni őket, ezért kerülje el őket.
  • Válasszon egy jelzési konvenciót, és tartsa be azt: a negatív számokat mínuszjellel vagy zárójelben lehet jelezni. A jelhibák gyakoriak a pénzügyi modellezésben.
  • Tisztán formázza meg a táblázatokat, és hozzon létre egy hierarchikus szervezetet.
  • Formázza meg a számokat is: soha ne jelenjen meg a „468795 $” formátum, hanem inkább a „468 795 $”, „468,8 k $”, „468,795 $”,… válasszon tiszta formátumot, és tartsa be rajta mindenhol a modellben.
  • A finanszírozási források bontása és az egyes finanszírozási források kamatlábainak elkülönítése, ha alkalmazható. A csőd akkor jelenik meg, ha nincs pénze adósságainak a hitelezőknek történő visszafizetésére. Az adósságtulajdonosok számára jó, ha minden adósság költsége látható.
  • Válassza ki a modellhez a megfelelő szemcsézettségi szintet a számításokhoz és az idő skálákhoz (havi nézet vs. éves).
  • Korlátozza a külső táblázatok használatát, amennyire csak tudsz. Mindig problémákat okoznak, mert az Ön BP-jét átvevő személy nem mindig kapja meg a biztosíték anyagát.
  • Vigyázzon a körkörös referenciákra.
  • Dupla ellenőrizze a bevételeket, az összegeket, a mérlegben szereplő összes összeget,… És egységeket! Ellenőrizze egységét! A táblák és táblázatok egység nélkül soha nem létezhetnek.
  • Idézzük a devizaárfolyamokat, a piaci feltételezéseket,…
  • Legyen ambiciózus, de ne legyen túl optimista a pénzügyi előrejelzéseivel kapcsolatban. Hitelesség kérdése, és előrejelzéseidet mindenesetre hangsúlyozni fogja.

Ne tegye

  • Ha a modell zavaróvá válik az Ön számára, képzelje el, milyen zavaró lesz mások számára.
  • Kerülje az ilyen dolgok elvégzését: „= B45 * 1.3”. A „1.3” feltételezést egy külön lapba vagy egy különálló cellába kell helyeznie. Mikor szeretné hangsúlyozni a feltételezéseit. Például ahhoz, hogy ezt az 1.3 értéket 1.5-re változtassa, csak az egyetlen cellát kell frissítenie, ahelyett, hogy minden olyan cellát ellenőriznie kellene, amelyeket a változás érint.
  • Kerülje az olyan képleteket, amelyek több munkalapra való hivatkozást tartalmaznak.
  • Ne 'elrejtse' sorokat - 'csoportosítsa' őket (és óvatosan tegye meg)
  • Ne keverje újra a kódolt számokat a képletekkel!
  • Komplex modellek esetén kerülje a másolást és beillesztést más modellektől. Inkább a modell újratelepítését részesíti előnyben. Biztonságosabb. Gondolhatja, hogy pazarolja az idejét, de valójában néhány problémát takaríthat meg magának. Ha elfelejtette törölni például a korábbi modellek korábbi adatait, sok időt tölthet azzal, hogy megtudja, melyik szám nem tartozik az aktuális modellhez.
  • Kerülje a vonal hirtelen megváltozását, vagy egyértelműen színkódolja.
  • Ne játsszon túl sokat a pénzügyi kimutatások formátumán. Különböző típusú formátumok és konvenciók léteznek, de ne fejleszd fel, és ne tedd az elemeidet fejjel lefelé.

Még jobb

  • Képes igazolni a pályán szereplő összes feltételezést tényekkel és számadatokkal.
  • Használja a piaci méretet a feltételezések korlátozásához.
  • Játssz körül érzékenységi elemzéssel. Nézze meg a legrosszabb eset, a konzervatív és a legjobb eset esetét.
  • Rendelkezzen a kockázatokra és a költségekre.
  • Tippek: Számítsa ki a növekedés% -át és az arányokat az eladások% -ában (havi vagy éves): ha gyorsan ellenőrizni kívánja feltételezéseinek életképességét és hitelességét. Valójában ezt teszik egyes pénzügyi elemzők. Szeretem a bevételek sor alatti növekedés% -át megjeleníteni, és kiszámolhatom egyes tételek alakulását az eladások szintjéhez viszonyítva. Segít felmérni, hogy a feltevések reálisak-e vagy sem. Például túl gyakran látok olyan dolgokat, mint: az eladott áruk tényleges költsége (COGS) az értékesítés körülbelül 54% -a, és a következő előrejelzett évben az értékesítés 10% -a alá eshet kézzelfogható ok nélkül. Ezt hívják zaklatásnak (bocsássák meg a franciámat ebből). Vagy néha azt látom, hogy a marketing költségek csökkennek, miközben az eladások fellendülnek. Mióta drasztikusan növeli az értékesítést a marketing költségeinek csökkentésével, minden más egyenlő? Megkapod az ötletet.
  • Az embereket csak bizonyos mértékig lehet becsapni ... Ha az Ön száma nem igazán gazdasági szempontból értelmes, akkor valószínűleg jobb, ha újra megvizsgálja üzleti modelljét. Ne próbáld kijavítani a dolgokat. Először végezzen egy szívességet a pénzügyi előrejelzéseivel.

Nézzük újra!

  • A pénzügyi előrejelzések készítése nem büntetés. Valójában utáltam a vállalati finanszírozást, amíg meg nem értettem, mennyire hasznos lehet. Most imádom. Ez először biztosan megfélemlítő. De amint rögzíti a bevált gyakorlatokat, rabja lesz nekik.
  • A rossz BP-k rossz hangulatot okoznak az embereknek, elveszítik jó energiájukat és bizalmukat abban, hogy képesek vagyunk ambiciózus, de reális terveket készíteni.
  • A BP-n végzett munka nagyszerű eszköz és gyakorlat a stratégia és a döntéshozatal támogatásához.
  • A jó BP bizonyíték lesz arra, hogy tudod megtervezni és költségvetni. Ez megerősíti a feltételezéseit és állításait koherens adatokkal.
  • Végül felépítheti saját műszerfalát a BP tetejére. Adjon hozzá mutatókat, KPI-ket, és nézze meg döntéseinek gyakoriságát a… pénzáramlásoknál :)

Most sok szerencsét a pénzügyi srácok boldoggá tételéhez, meg tudod csinálni! Nyugodtan kommentálhatja a cikket további „Do and Donts” vagy a legjobb forrásokkal, amelyeket az interneten talált a pénzügyi kimutatásokkal és a BP-kkel kapcsolatos információkkal kapcsolatban!

Remélem, hogy ez a cikk segít vagy valakivel, akit ismer. Nyugodtan adj 50 tapsot és kövessen engem, ha tetszett, köszönöm!

Ezt a történetet a The Startup, a Medium legnagyobb vállalkozási kiadványában teszik közzé, amelyet 296 127 fő felel meg.

Feliratkozás, hogy itt kaphassa a legfontosabb történeteket.